تحرّك خط المشاريع المعلنة والعقود المرساة في اتجاهين متعاكسين في أنحاء الخليج. وقراءة أي من الرقمين بمعزل عن الآخر تنتج صورة خاطئة جوهرياً عن السوق. تعرض هذه الورقة ما تظهره مجموعتا البيانات، وسبب تباعدهما، وكيف ينبغي للمقاولين والمورّدين والمستثمرين تعديل ترتيب التزاماتهم وتسعير مخاطرهم بناءً على ذلك.
أبرز النتائج
بلغ خط المشاريع الخليجية المخططة وغير المرساة مستوى قياسياً قدره 3.2 تريليون دولار، بينما تراجعت العقود المرساة إلى 213.2 مليار دولار في 2025 من 313.9 مليار دولار في 2024.
تستأثر السعودية بمعظم التراجع، إذ انخفضت الإرساءات من 164 مليار دولار إلى 84.5 مليار دولار خلال عام واحد.
يجتذب قطاع الأغذية والمشروبات رأس مال مضارباً في الخليج أكثر من أي قطاع استهلاكي آخر تقريباً، وينتج في المقابل عدداً أكبر من حالات التعثر الصامت. والسبب نادراً ما يكون ضعف الطلب. بل أن معظم دراسات الجدوى ترتكز على رقم إجمالي لحجم السوق، وتتعامل مع التوصيل كنمو مجاني، وتفترض ثبات كلفة العمالة. تختبر هذه الورقة كل افتراض من هذه الافتراضات مقابل الإفصاحات المدققة لمنصتي التوصيل المدرجتين في المنطقة، والبيانات الرسمية السعودية للسياحة والناتج المحلي، وجدول التوطين المُقنّن الممتد حتى 2028.
أبرز النتائج
يتباين تقديران منشوران لسوق خدمات الطعام السعودية للعام نفسه، 2025، بنسبة 29%. إذ تذكر Mordor Intelligence رقم 30.12 مليار دولار، بينما تذكر Fortune Business Insights رقم 38.81 مليار دولار. وأي دراسة جدوى ترتكز على أحدهما ترث تعريف نطاق لم تفحصه.
يتباطأ نمو التوصيل في الخليج بحدة. فقد نمت القيمة الإجمالية لمبيعات طلبات في دول الخليج بنسبة 15% في الربع الرابع من 2025 مقابل 57% في أسواقها خارج الخليج، وتراجعت حصة الخليج من أعمالها من 84% إلى 80%. وتوجيهات الشركة لعام 2026 هي نمو بين 11% و14% مقابل 28% محققة في 2025.
كل رقم في هذه الأوراق يحمل مصدراً مُسمّى وتاريخاً. وحين يتكرر رقم على نطاق واسع دون إمكانية إسناده إلى مصدر أولي، نستبعده ونذكر ذلك. ولا تظهر أعمال العملاء هنا إطلاقاً دون تفويض خطي.
ضع قرارك المقبل بين أيدٍ خبيرة.
سيتواصل معك أحد كبار مستشاري الديوان خلال يومي عمل. جميع المحادثات سرّية تماماً.
